В своем комментарии о повышении ключевой ставки на 100 базисных пунктов, до 8,5%, Банк России отметил, что на среднесрочном горизонте проинфляционные риски стали существенно более значимыми. Основным проинфляционным риском в настоящее время является нарастающее отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста.
Банк указал на несколько факторов, способных оказать давление на инфляцию. Во-первых, сохранение повышенного спроса со стороны государственного сектора и активизация потребительского спроса может привести к превышению возможностей роста производства. Это в свою очередь может вызвать негативные последствия для инфляции.
Второй фактор — высокие и незафиксированные инфляционные ожидания, которые особенно чувствительны к колебаниям курсов валют. Если ожидания инфляции станут слишком высокими, это может привести к ускорению роста цен, особенно учитывая ослабление рубля с начала года.
Геополитическая напряженность также может оказать значительное влияние на инфляцию через условия внешней торговли. Ограничения на внешнюю торговлю могут привести к уменьшению спроса на российские товары, а также повлиять на валютный курс и удорожание импорта. Кроме того, ухудшение перспектив роста мировой экономики также может вызвать краткосрочные проинфляционные эффекты.
Банк России также отметил, что в случае дополнительного расширения бюджетного дефицита проинфляционные риски возрастут, и для возвращения инфляции к целевому уровню в 4% к 2024 году, возможно, потребуется более жесткая денежно-кредитная политика.
В связи с усилением инфляционного давления и ростом инфляционных ожиданий, Банк России проводит денежно-кредитную политику, направленную на ограничение масштаба отклонения инфляции вверх от цели и возвращение инфляции к уровню 4% к 2024 году.
